去年以來，指數股票型基金（ETF）的表現受到投資人注意，雖然這項商品目前還不能稱為「主流」，但ETF不僅可以用市場區分，也能從商品、投資區域等來區分，種類繁多，因此許多與ETF投資的概念有必要跟大家說明白。

首先，ETF是一種「被動式管理」（編按：指其投資組合與指數內容完全相同，基金績效則追求與指數表現一致，而不是由基金經理人主動進行選股。）的基金，一檔ETF所持有的股票在一段固定期間內，持股內容是固定不變的。

一般來說，ETF的持股期間是一季變動一次，基金公司會在每次持股內容變動時跟投資人預告下次轉換持股的時間，加上ETF所投資的標的多屬大型股，因此，包含投資時間、持股內容等都清清楚楚，非常透明。這就是為什麼國外許多退休基金喜歡買ETF的原因，因為投資ETF對退休基金來說管理很方便，由於大型股流通性高，退休基金追求的又是長線且穩定的報酬，不是100%的高投資報酬率，因此ETF在國外投資市場早已成為一種熱門商品。

ETF的名稱雖然是「基金」，但它的投資方式卻比較偏向股票，因此它可說是股票與基金的綜合體。目前在台灣市場，投資ETF的人多屬於股票族群。另外，還有很多大型機構投資者也偏愛ETF這項產品，因為他們可以透過ETF來進行套利交易。這些大型機構像是保險公司等，他們買了ETF之後，將買來的ETF拿來做「實物交割」，從中套利，賺取價差，這樣的套利行為在國外相當普遍，但在台灣較少見，這也是目前在台灣發行的ETF中，成交量偏低的原因之一。

另外，投資ETF的另外一個特性就是「省事」。當一個投資人想要投資某一個海外股市，卻不知道要買這個市場的哪些股票，要研究又覺得很麻煩，ETF自然就成了最方便、迅速的標的，因為投資者不需要去研究個股就能投資這個市場。例如台灣50（0050），就是把台灣50家績優大型上市公司列入投資組合，省去了選股的困擾。

因此，不少國外法人到一個陌生市場時，他們的首選多是投資ETF，這也是為什麼ETF有很大比重都是機構法人在投資。另外，散戶投資人在考慮將ETF納入資產配置考量時，要特別注意ETF的產品種類相當多，這是因為ETF產品區隔就像基金投資一樣，可從投資區域、國家、投資標的等不同面向來區分。

就以「黃金」這個近期最夯的商品來說，從黃金所衍生的產品有黃金基金、黃金存摺，到黃金撲滿等，同樣的，也有黃金ETF這項產品，只不過，黃金ETF、黃金存摺都是直接投資黃金，黃金基金買進標的則是與黃金相關的股票。雖然ETF相關產品這麼多，在選擇上，最終還是要回到每個人的投資屬性。我常說，每個人的「投資習慣」、「知識」、再加上「時間」這個變數，三者交互影響每個人偏愛買的投資產品，有些人偏好投資風險較高的股票，保守的人可能就會投資保險，但最重要的是要了解你所買的投資商品。同樣的，投資ETF這個產品也是要先了解不同ETF的屬性。

台灣股市投資人的特性是偏愛快速賺取報酬，但台灣投信、投顧業者發行的ETF多有配息，特性上偏向穩定報酬，使得ETF這項商品在發展上還屬於尷尬階段，市場仍不夠成熟，比較不受散戶青睞。但ETF在成熟國家已廣為一般投資人接受，台灣未來還是有機會發展起來。