蘇菲的發現

亞東投顧研究員曾正文則形容， 文創賣的是「Idea」（創意）、創造無形價值，因此生產成本比重低，產品若大賣將有倍數獲利，就像中樂透。可是公司若沒有源源不絕的Idea支撐獲利，股價就會失去支撐。綜合專家的看法，要投資文創股，建議按以下4個方法評估：

方法1》追隨成功者的腳步：文創股和生醫股一開始情況類似，僅有「本夢比」。不過「生技投資教父」尹衍樑眼光獨到，買進的生技公司獲利百億元。一家公司若獲得具領導地位人物，或是知名投資機構加持，如開發工銀、中國信託創投，未來成功機率會高於均值。

方法2》已有經常性獲利的公司較佳：例如誠品有固定的書店銷售收入、霹靂國際靠定期推出的錄影帶和DVD光碟獲利，兩家公司毛利率都在4∼5成。有既定獲利模式，可讓股價獲得長期支撐。

方法3》仔細評估文創商品：文創公司通常為小股本經營，所以一項主要商品或創意的「票房」會大幅影響獲利。過去有不少公司不願迎合大眾口味，造成叫好不叫座， 慘賠收場；因此投資人深入了解商品性質、推出時間表，並評估其市場規模非常重要，最好是過去有過成功經驗，或有具號召力的「靈魂人物」，以此確保市場票房。

方法4》可進軍中國市場最佳： 因為中國擁有龐大受眾，能順利進入者、市場規模將會倍數起跳；此外中國文創基金規模亦大，可提供發展所需的資金來源。

能夠兼具以上愈多特徵的文創公司，才能降低投資風險、提高獲利機會。按以上標準觀察目前在上櫃市場交易的3檔文創股，其中，誠品生和霹靂已有明確獲利的模式， 且都有進軍中國計畫，並獲大型創投機構和法人青睞投資，因此享有較高本益比。其中誠品生交易量明顯較大，流動性較佳，價格更具參考性。

▲霹靂（8450）